2009中国软件服务业投融资论坛北京软件行业协会金融分会忻学庆演讲

    |     2015年7月12日   |   文库   |     0 条评论   |    179

||2009-06-12

【赛迪网讯】6月11日,”2009中国软件服务业投融资论坛”,北京软件行业协会金融分会忻学庆演讲:

忻学庆:

感谢唐总能邀请我来讲软件投融资的问题,今天下午已经开了很长时间的会了,中间也没有休息,可能大家会有些许的累,我想我讲这个主题可能更多地站在软件企业去融资的角度,去谈一些我个人的看法。所以也很快,10分钟。

谈起软件的投融资可能首先要谈到一点,软件企业的特性在融资方面突出的体现是什么?这个特性就来自于软件企业它的有形资产非常少,无形资产相对比较多,所以在融资当中就有一个很大的困境,很多的软件企业的融资,在这一个问题上就产生一个很大的瓶颈。那么所谓的轻型资产的公司,软件企业最大的特性。

我们后面说到软件企业的融资的时候,都有哪几种形式呢?实际上无外乎企业的融资,任何的企业融资无外乎都是这三种形式,软件企业也不例外,一个是股权类的,一个是债权类的,一个是蛮有中国特点的就是政府项目的资金,政府项目融资举个例子,就是“863”、“973”,像这种无偿资助的,因为他是给这个项目的同时,是有资金的让渡的,所以我们也认为它是一种融资的形式。

那么说到融资,实际上融资和环境有很大的关系,尤其是在中国这么一个很明显的政府导向型的这么一个社会里面,环境对企业发展有影响,对融资可能更有影响,那么这两年企业,我个人认为企业的融资环境还是有很大的改善,这中间有几个背景我快速地说一下。

创新型国家,那么对科技的重视,这个不言而喻,在很大程度上推动了环境的改善。后面我就不一一说了,结论就是什么呢?政府在推动产业发展,尤其是高科技产业的发展,咱们在座的软件企业当中给了很多的政策的改善和环境的改善的努力,量化成很多的具体的一些政策,我就不一一说了,刚才赵司长也谈到,18号文件,包括18号文件所带来的一系列的税收、投融资各个方面,因为今天是投融资的专场,所以我更多的内容是围绕投融资来说。那么我今天18号文里面,投融资这一块也是一个重点的内容,环境改善的宏观的形势,这也是其中的一部分。在这儿时间的关系我就详细地说了。大家记住结论,现在对高科技企业,尤其是软件企业,融资的环境是在不断地改善的,而且还在不断地改善当中,大家要抓住这个机会,它具体的内容是什么呢?我们就量化到具体的操作层面。

操作层面我想说两个方面,我可能讲这个事情是针对两个类型的企业。

一,在座的软件企业,这个可能听会的是绝大多数。

二,另外一部分是针对投融资商,投融资商投到企业里面去,肯定希望它快速的发展,将来不管是通过并购还是上市能够退出,实际上投融资商能够帮助企业做业务的机会相对偏少,因为它很宽,但是帮它做增值服务,尤其是融资当中的增值服务,对企业既是重要的,对投融资商也是非常必要的。

那么我们刚才谈到环境的改善,在这具体的几项内容里面是什么?那么债权融资这一块,我就不相信说了,站在企业的角度来讲解决债权融资的话,有这些利和弊,大家看这个PPT,简单地说改善的环境是什么呢?政府出台了很多债权融资的绿色通道,拿北京来讲,中关村就有贷款担保的绿色通道,它形成了若干个具体的内容,比如说高速成长企业的绿色通道,它有这些优惠,那么集成电路设计企业,实际上集成电路设计企业有双重的特性,就是说既是有软件的特性,也有集成电路设计的特性。然后留学生等等。

那么这些绿色通道它是借助政府的手,把企业的融资,刚才我说到软件企业的特点,这种轻资产这种特性,有形资产少、无形资产多这种特性,它降低下来,它透过什么特性?透过这个PPT前面,我在一开始总结的这一块,透过帮助企业来降低它的这种,可以使用无形资产来做反担保,来降低它有形资产这一块缺乏的特性,同时政府通过贴息、贴保费来降低它的成本,同时政府背后有一个代偿的机制,能够在时间上、在各个方面帮助在座的软件企业为主的高科技企业,能够解决债务融资的一些瓶颈的问题。这里面列了一些好处了,反担保条件,比如说现在软件企业最突出的特点,拿软件著作权就可以到银行去做反担保来贷款。那么时间上就是相应地来讲,政府的政策绿色通道有时间的要求,同时政府通过贴息贴保费降低成本,那么诸多的有利因素。

那么除了中关村这些绿色通道之外,像北京的发改委它也出了一些绿色通道,像北京原来叫工促局,现在叫新的合并之后,叫经济信息化委员会,它都也出台了很多的政策。

那么除了债权融资之外,股权融资,因为待会儿大部分的投资商都是股权融资的机构,我就不想讲里面的内容了,这个是站在企业的角度,如何来去理解股权融资的利和弊。

那么现在的环境对软件企业为主的高科技企业来讲也是非常好,政府也是在创投引导资金,在跟投政策等等领域,给企业也有很多的股权融资的政策。那么之外像三板,最起码到目前为止,是专门针对高科技企业来做的一个,不能叫完整的上市,但是它是一个报价系统,但是它也是一个退出的途径。包括今年有可能推出来的创业板,都是针对高科技企业股权融资的一个政策的推动,这个环境是为大家创造了一个更好的一个融资的渠道。因为退出途径展开以后,会有更多的投资人来投到软件企业或者说高科技企业里面来。

时间的关系我一直在掐着表看,我还有两分钟的时间,其实很多人不太熟悉政府项目融资,尤其是国外回来的,不太理解这一块,但是我可以负责任地说,每年政府有上千个亿,通过几百个项目来支持以软件为主的高科技企业,非常大的一个量。我们这一块是一个分类,所以会简单地说,铺会政策是一个像863,中小企业创新基金,它是所有人都知道,袖口政策可能是针对某一个方面的、某一个特殊的,这就不详细说了,分类我也不相信说了。

重点是来自于哪个方面,我给总结了一下,软件企业最起码从五个系统,三个层次上有大量的政府的无偿自主。五个系统就是支持研发阶段的企业的科技系统,国家有科技部,北京市有北京市科委,区还有区科委,它主要是支持从研发的角度来支持,你像“863”,你像中小企业创新都是科技系统。那么另外这三个层次是指,就是财政资金三级预算管理嘛,中央、市、区,发改系统是专门针对企业产业化的,比如说姜晓丹的公司肯定有大量的产业化的项目,就是发改委有很多产业化的资金,国家发改委、北京市发改委,区还有区发改委,就是支持你大规模的科技产品产业化,这是另外一个角度。

还有一个系统就是商务系统,就是重点是支持国际化,华道这个公司我知道,就是拿到了一些政府的支持,软件外包的一些资助,包括本来今天要来的软通动力,拿了很多这方面的资金,商务部有商务部的钱,商务局有商务局的钱,区还有商务系统,都有大量的资金支持。

还有一个系统是开发区系统,开发区系统就是重点从产业链、产业联盟来支持的。

毫无疑问我们这个大会最终的组织方,就是信产系统,工业信息化部,原来叫信产部,北京市有工促局,然后区还有区的工业系统,它的重点是从ICT行业,IT和CT的行业来支持。所以政府各有各的定位,从各个角度来支持。

那么换句话说,企业由于你的产品线非常长,而不同的阶段,你可以从各个政府部门,都能达到一些无偿的资助,这就是政府,我们管它叫政府项目融资的一个概念。

实际上政府的资助形式是有三种。绝大部分80%的是无偿资助的钱,贷款贴息也是一部分,从去年以来大量的政府的,所谓的创投引导资金也开始增加上来,它是以股权融资的形式,我这里面应该是这两年才上来,但是贷款贴息和股权融资,这个比例相应来讲少一些,这个条件和要求我就不说了。

那么它的利弊是什么?是在这上面有所反映的,城市成本不太需要,但是竞争比较激烈,这个企业的立足是怎么样,我这就不详细说了。

那么我觉得站在企业的角度来讲,我个人的体会应该有几个原则

1)融资是要建立通道,以建立融资通道为主要的目的,拿债权融资来讲,你要在银行拿到授信额度,你随时想用钱随时用,否则你贷了一千万,因为它短期内用不了那么多,可能用一百万,那900万还要付息,这个股权上市是股权融资的一个通道的建立,因为你不断地通过再融资,不断地通过增发配股,实现了资金的一个完整的流动。那么政府项目融资就是你有通畅的信息通道,不断地有信息,每年广泛地各个口能够申报,那么一方面是加强企业的资金,另外一方面很大程度上还能形成企业的这种无形资产,政府的授信。

2)另外一块就是找到合适的融资方式,长短结合、品种结合等等这就不详细说了。

刚才在过程当中我们也接触华软的一些朋友就是说到,实际上企业在不同的阶段它的融资方向是不一样的,小的时候你几乎没有办法去帮他做贷款,很小的企业的时候。但是你做股权融资之后,并不是说他就不需要资金了,你还有的时候,因为资金链的原因,就是我们刚才谈到一家企业日讯,非常好,签的协议是一个亿、两个亿,今年增长了恨不得100%、200%,但是他唯一类型的客户是中国的几个移动运营商,中国移动、联通,谁都知道在中国移动、联通的付款是非常滞后的,所以他签的合同越大,他的资金链绷得越紧,企业的资金链如果绷断了,你再好的企业都会有问题,这个时候你投下去的企业,实际上从投资商的角度,也要关注他的资金链问题,通过债权融资或者是通过政府项目融资来解决这些问题。

后面就不说了,这是操作层面上的事儿。简单概括一句话,软件企业在投融资方面事实上有很多种通路,有很多种产品,关键是你要了解,这是第一句。

第二句是融资的环境是在不断地改善过程当中的,而且还在持续地改善,大家要抓住这个机会,要多了解新的产品、多了解新的政策,总结就是这两句话,祝大家融资成功,谢谢。

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