雅虎市值半年缩水过半 酋长帅位或将难保

||2009-02-11

对于去年才复出的雅虎酋长杨致远而言，可说是屋漏偏逢连夜雨。刚因微软收购战，而遭股东“弹劾”后，没过几个月，就遇到被誉为1929年以来最大的一次金融海啸冲击。在过去一个月，雅虎股价大幅缩水至52周以来最低。有消息称，面对重重压力，杨致远极有可能主动提出辞职，退出雅虎管理层，而为了熬过互联网泡沫以来的“寒冬”，雅虎已计划在在十一月中旬裁员。

雅虎市值半年缩水过半

今年2月1日，微软曾试图以每股31美元的价格收购雅虎，当时的收购总价是446亿美元，是现金加股票的方式。这一收购价格要比雅虎前一天的 收盘价19.18美元高62%，但这一报价遭雅虎管理层拒绝。

后来，微软又将收购价格提高到了每股33美元，总价为475亿美元，但杨致远和董事长罗伊·博斯托克于5月份表示，微软出的475亿美元仍然低估了雅虎的价值。当时，杨致远推出一系列改革方案，包括与竞争对手Google合作等，并承诺，雅虎的光明前景很快就会到来。

此后，尽管受与Google的广告合作刺激，雅虎股价曾一度冲度到30美元，但由于各方的强烈反对，雅虎被迫推迟执行，雅虎股价随着一路下跌。截至上周五，雅虎在纳斯达克市场常规交易中跌至12.29美元，创下52周的新低，短短半年，市值缩水过半。

由于全球经济危机蔓延，分析师称，不断恶化的经济环境将会导致2009年在线显示广告的支出减少，而收入主要依赖于品牌广告的雅虎未来日子将愈发艰难。根据eMarketer的数字，显示广告占到雅虎在全美范围内总收入的62%。目前雅虎的增长速度已经低于全美在线广告市场的总体增速。而据美国互动广告局和普华永道的数字，2008年下半年，雅虎在美国市场的净收入同比增长11%，而同期全美网络广告市场的同比涨幅达到15.2%。

股东欲发动“代理战”

雅虎市场的大幅蒸发，再次引起雅虎股东强列不满，特别是那些曾要求雅虎管理层接受微软收购计划的股东。近日有消息称，伊坎正在接触雅虎机构投资者，评估淘汰杨致远的可能性。今年8月，伊坎刚刚加盟雅虎董事会。在此之前，由于对雅虎拒绝微软475亿美元收购报价而不满，伊坎一直声称要发动代理权争夺战，罢免杨致远。

当前，雅虎在各方面的表现都让杨致远感到难堪。除了品牌广告下滑外，在搜索领域，Google正正在不断的蚕食着雅虎的市场。eMarketer的数字显示，今年，全美的广告主在搜索广告领域共计将投入104亿美元的资金，其中有73.5%都将投向Goolge。而雅虎的份额却仅为13.3%。此前的2007年和2006年，雅虎的份额分别为15%和20%。

杨致远曾计划与Google的交易将部分搜索广告外包给Google，希望合作获得收益分成。但由于遭司法部反垄断审查，雅虎被迫推迟执行。此外，雅虎还错过了出售亚洲资产的大好时机。与今年7月的估值相比，这部分资产已缩水22亿美元。

各种不利因素下，投资者已对等待雅虎复兴失去了信心。尽据消息称，重重压力下，杨致远帅位将会不保，未来杨致远将以自动请辞的方式离开雅虎。据悉，雅虎11月中旬将裁员数千人，以渡艰难岁月。

漫长寒冬“酋长”难挺

尽管有分析认为雅虎的状况非没有股东们想象中糟糕，因为它与Google的合作还没正式展开。此前，雅虎预计合作将能够为其带来8亿美元的收入。

然而，今非昔比的是，雅虎面临的并非单纯的战略问题，而是一个来自全球的经济危机，这场危机也是的影响目前还难以定断。而一旦危机不能有效钳制，互联网广告市场受巨大冲击将毫无悬念。

事实上，近日以来以Google、微软为首的科技股大跌，从一定程度上也反映了市场对互联网巨头们的担心，而面对可能是自互联网泡沫以来，最的漫长互联网业衰退，业者认为，酋长杨远致能挺过去机率不大？

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