10亿元增资白猫 和记黄埔再造日化帝国

||2009-02-07

对于和黄来说，那是一次绝对成功的投资案例。“我们总共投了5000万美金，最后却收回了30亿美金！”杜志强首次透露了和黄与宝洁的合作细节，“这就可以看出快消市场有多大，这也是我们愿意重新进入日化行业的原因。”

据杜志强透露，与宝洁分手之后，和黄便开始与白猫谈判。此前，和黄与宝洁曾有协议，退出之后两年内不能从事与宝洁有竞争的行业。2006年，期限一过，和黄便迫不及待地入股白猫。

“好的东西值得花时间去做好它。”这句话意味深长。因为，对于四年前被昔日的合作伙伴宝洁“挤出”日化业的和黄来说，怀中抱着的“白猫”正是其重塑日化业务的一个新起点，也是最好的发力点。

杜志强认为，白猫品牌与产品都具备了很强的竞争能力，此前业绩差强人意，一方面是受到跨国企业以及民营企业的挑战，另一方面则是因为市场投入匮乏。因此，资金到位以后，公司将重点加强品牌建设，打造新的白猫品牌形象。

据和黄白猫的计划，未来将依旧“白猫”品牌为旗舰，并将打造起高端的品牌形象。“佳美”等品牌则主攻农村等消费水平较低的市场。

“我们今年的任务是把白猫全国销售网扩大，进入更多的零售终端。”由于和黄拥有百佳超市、屈臣氏等零售业务，均可以起到帮助白猫扩大销售的作用。

早在和黄收购白猫有限之初，有消息传出白猫有限随后将迁往金山。“现在看来，他们(和黄)对金山的土地开发没什么兴趣。”白猫内部人士说。目前，一种最新的说法是，和黄有计划将上海这块制造业务迁往合肥——和黄中国正有意在那里开发地产。

对此，杜志强称工厂搬迁要看政府的安排，目前暂无相关计划。他同时表示，未来和黄白猫会发展起一个全国性的生产网络。目前，在上海之外，和黄白猫在四川、东北等地均有生产基地，而最近还会在广东增开一个工厂。

和黄预计，未来几年用于白猫品牌推广的资金将超过30亿人民币。

据杜志强透露，在首先完成做大白猫洗涤产品份额之后，和黄方面还将进一步投资其他的日化品种，包括个人护理用品甚至化妆品。而这部分业务可能是通过收购其他品牌或者引入一些国际品牌来进行。

“白猫是我们进入日化行业的平台。”杜志强说。

而对于白猫集团的另一公司白猫股份(600633.SH)，在被以房地产业务为主的新洲集团收购后，下属的牙膏等日化业务剥离已经定调。尽管白猫的牙膏业务如今也面临困境，但是其拥有“美加净”、“中华”、“白玉”、“留兰香”等知名品牌仍拥有很大价值。在和黄接手白猫有限之后，对于其是否能再下一城的猜测便不绝于耳。

“我们没有谈过，但是我们对于与白猫集团将来能进一步合作是欢迎的。”杜志强的这番话再次给了外界想象的空间。

在收购上海白猫有限公司(简称“白猫有限”)两年之后，和黄再次出手——首度以增资形式将大规模资金注入白猫，以力图向外界表明自己在回归日化业后重新做大这块“蛋糕”的决心。

4月14日，和记黄埔(中国)有限公司(简称“和黄中国”)对外高调宣布，上海和黄白猫有限公司(简称“和黄白猫”)10亿元人民币增资项目于今年3月正式获商务部批准。

“我们的长期目标是将和黄白猫打造成可以与国际日化巨头抗衡的本土日化龙头企业。”但在和黄中国董事总经理、和黄白猫董事长杜志强看来，计划还要更大：“白猫是我们进入日化行业的平台。”

三步“揽猫”

和黄白猫的前身为白猫有限，原为上海白猫集团旗下的子公司。2005年底，和黄中国收购了白猫有限的控股权，与白猫集团共同组建了和黄白猫，而合资公司也于2006年3月28日正式挂牌。

“事实上，和黄是分两次收购白猫有限80%的股权。”白猫集团一位内部人士告诉记者。

据他介绍，在和黄中国进入之前，白猫有限的股权结构为白猫集团持有73.2%股权，而当时白猫集团的主管单位上海轻工控股则持有剩余股权。据了解，轻工控股的股权为香港新鸿基转让而来。

“新鸿基只是一家投资公司，早在两三年前就退出了白猫有限，当时它的股权已转让给轻工控股。”2006年3月，白猫一位高层就告诉记者，由于这件事双方都刻意低调，因此外界并不知情。

在2006年与白猫合资之初，和黄仅收购了白猫有限70%的股权。“和黄的目标是80%股权，但当时集团一共才有73.2%的股权，不能一步到位。”上述内部人士称。

2006年4月，轻工控股解散，白猫集团被归到上海电气，而轻工的股权也相应转到上海电气。直到去年，上海电气将这部分股权一分为二，分别转给了和黄中国和白猫集团。

至此，和黄拥有了和黄白猫80%股权，而白猫集团则持有其20%股权。此前，对于和黄中国的收购价格一直没有明确的说法，此次和黄给出的信息则是，收购白猫有限80%股权的总代价为1.5亿元人民币。

按照此前和黄中国与白猫集团的协议，在收购完成之后，下一步的计划便是对合资公司进行增资。

据杜志强透露，增资是和黄中国与白猫集团按各自股份同比例进行。和黄中国注入8亿元现金，而白猫集团则以“白猫”商标作价注入合资公司。

“过去两年我们一直在争取拿到增资的批准。”杜志强表示，由于“白猫”属于国家驰名商标，因此增资合资公司的项目经过两年努力才获得商务部等的批准。

由此，通过增资，和黄白猫也一举拿下了“白猫”这块金字招牌。

做大日化

白猫有限主要生产白猫、佳美等品牌的洗涤产品。其中，白猫品牌在中国家喻户晓，从1962年创立至今，已有近半个世纪的历史。但由于近年来市场竞争加剧，再加上石油涨价，原材料成本上升，白猫有限如今已是举步维艰，年亏损达数千万元。

据上述白猫集团人士表示，在和黄进入的这两年，尽管也作了一些人事、营销上的调整，但由于一直在等增资的批复，和黄白猫业绩并没多大起色。去年该公司销售收入约11-12亿元，继续亏损。

但这并不影响和黄对于公司以及整个行业的信心：“我们看中的是中国日化行业很大的增长潜力。”

早在1988年，和黄就与美国宝洁合资组建宝洁和黄有限公司，并共同在国内投资成立宝洁中国有限公司。直至2004年，和黄中国按照协议把所持的两成股权售予宝洁，中国宝洁才成为美国宝洁的一个独资企业。

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