创业板5月1日”开闸” 八月以后真正挂牌

||2009-04-02

　　昨天凌晨，中国证监会发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，并明确将于5月1日正式实施。

　　更看重企业成长性

　　促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是创业板设立的主旨。

　　根据证监会披露的管理办法，我国创业板和主板相比，财务门槛低，对发行规模要求小，但对投资人要求很高。

　　中国证监会副主席姚刚表示：“新型的产业往往短小轻薄，可能没有那么多的净资产，但是一旦它的产品得到了市场认可，它的成长性是非常快的。这类企业在主板来看，规模非常小，净资产非常少，不太符合它的条件，但在创业板，我们对这个企业就是放宽条件，适合这样一类企业来创业板上市。”

　　8月以后真正挂牌

　　创业板IPO办法将从5月1号开始实施，姚刚透露，创业板股票真正挂牌可能要等到8月份之后才行。

　　姚刚表示：“5月1号以后，我们会出台一系列的新的和创业板相关的规章制度，都做完了，才能正式受理企业的申请。根据我们对主板审核的经验，审核一家企业，三个月的时间是需要的。中小企业因为稳定性差一些，风险高一些，需要更加慎重。对于新型的产业，我们需要更多的去研究。要等所有的这些工作完成了以后，才能挂牌，板块才能够正式启动。”

　　股票可能升到主板

　　创业板的股票是否将来有可能升级到主板呢？

　　对这个问题，姚刚回答很干脆：有可能！

　　姚刚说：“到目前为止，主板市场主要服务于比较成熟的，在国民经济增长当中有主导地位的一些企业。成长性的中小企业可能在盈利能力上还达不到主板的要求，在稳定性上可能和主板的企业相比还稍微差一点，但这些企业当中很有可能今后会涌现出一批新的，代表新的行业，新的增长方向的一些企业。它们能够成为更好的企业，今后也有可能上升到主板去。”

　　不会影响主板资金

　　伴随着对创业板的期待，市场担心创业板可能分流主板市场的资金。姚刚的结论是：从资金方面看，创业板的推出对主板不会产生太大的影响。

　　姚刚表示：“主板一家企业融资，动辄上百亿，几十个亿的规模非常普遍。小企业规模比较小，筹资额十分有限，估计就1个亿左右。那么一年上市100家，相当于主板一个大的企业的发行，所以基本上应该对主板没有什么实质性的影响。”

　　严防市场过度炒作

　　创业板可能会带来诱人的收益，不过风险也比主板市场大得多，甚至可能会血本无归。

　　姚刚说：“有可能这个企业会成长为一个非常好的企业，你可能从中得到很好的投资收益。也有可能这个企业很快昙花一现，就退市了。从应对风险的角度出发，我们会对投资者有一定的要求。在防范市场过度炒作方面，我们要对上市首日的涨幅、上市首日当中出现一定特殊情况的一些特殊处理做出一些具体的安排。”

　　　CCTV

　　背景

　　发展中小企业 留住优质资源

　　创业板“千呼万唤始出来”，自主创新与中小企业是这个市场的两个重要标签。证监会31日发布的《暂行办法》明确规定，“促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展”是创业板设立的主旨。

　　证监会有关部门负责人表示，推出创业板是完善我国资本市场层次与结构、拓展资本市场深度与广度的重要举措，能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务，推动创新型国家建设。

　　2003年至今，中国互联网、软件、新能源、多媒体等新经济行业的龙头企业掀起海外上市的热潮。2003年上市的携程，2004年的盛大网络、空中网，2005年的百度、分众传媒，2006年的如家连锁酒店、2007年的晶澳太阳能和展讯通信、完美时空，无不代表了中国新经济发展的最新潮流。

　　海外上市对促进我国中小企业群体发展，尤其是创业企业发展起到了积极作用，但也折射出我国资本市场存在的缺陷。

　　业内专家认为，为了推动我国中小企业的发展，留住优质上市资源，我国推出创业板市场，能够为中小企业上市营造良好的空间。 新华网

　　揭秘　1

　　发行人关键门槛

　　IPO后总股本不得少于3000万元，发行前净资产不少于2000万元，发行人应当主要经营一种业务。

　　最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万，且持续增长。

　　或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元；最近一年营业收入不少于5000万元；最近两年营业收入增长率均不低于30%。

　　揭秘　2

　　风险如何控制

　　对创业板风险如何控制的问题，中国证监会新闻发言人日前回答了记者提问。

　　发言人称，为强化风险控制，保护投资者合法权益，我国“创业板市场应当建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险”。

　　同时，按照相关规定，创业板上市公司“发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。”为强化市场的优胜劣汰机制，对创业板公司有退市约束的原则性规定。

　　在强化保荐人的尽职调查和审慎推荐方面，相关规定要求保荐人出具发行人成长性专项意见，发行人为自主创新企业的，还应当说明发行人的自主创新能力；在持续督导方面，要求保荐人督促企业合规运作，真实、准确、完整、及时地披露信息，督导发行人持续履行各项承诺。金融时报

　　揭秘　3

　　首发价格如何确定

　　首发价格怎样裁定？这是上创业板企业的核心问题。

　　天涯在线董事长邢明表示，在中国，企业上市实行的是核准制，这就涉及一个发行价问题。

　　邢明介绍：“成长型公司的成长性非常强，今年几百万，明年可能10倍的利润增长率，这个发行价怎么安排，是审批制还是市场化操作机制，有待进一步给予明示。”

　　深圳市创新投董事长靳海涛则认为，发行市盈率的高低可以通过企业对后一年业绩的预测来解决。他介绍，发行市盈率可以以上一年与后一年的利润相加除二来计算出来。

　　据浙江向日葵光能董事长吴建龙介绍，外资投行在此问题上的做法是：如果企业是2008年12月上市，2008年6月到12月份利润，跟2009年1月到6月份利润相加，如此平均计算市盈率。

　　全球创业板市场

　　截至2007年底，全球有超过40家创业板在运作，覆盖了全球主要经济实体和产业集中地区。

　　近年来，以美国纳斯达克、英国AIM、日本佳斯达克、韩国科斯达克、加拿大TSX-V市场等为代表的老牌创业板市场发展势头良好。在2002年至2007年的5年间，这5家创业板市场市值增长了105%，成交量增长了117%。

　　数据显示，2007年英国AIM市场融资额达290亿美元，帮助伦敦交易所夺得全球融资额冠军。纳斯达克近年来的IPO数量一直占美国市场总数的50%以上。新华网

　　创业板究竟该怎么玩

　　创业板的脚步越来越近，以前那种只听楼梯响，不见人下来的等待就要破茧成蝶。

转载请注明来源：创业板5月1日”开闸” 八月以后真正挂牌

本文链接地址：http://www.ccmw.net/article/44885.html