三联商社股权拍卖:董事长张继升是眼前赢家

客户世界 | 2015年7月12日 | 文库 | 评论已关闭 | 1428

||2009-02-07

怎样将一家濒临亏损的公司以“天价”脱手？三联集团董事长张继升会告诉你答案。

国美收购前，三联商社的股价为9.68元，以此计算，三联商社总市值不过24.5亿元。以三联集团当时19.71%的持股比例来看，张继升所掌握的市值不过2.7亿元。但是，这部分股权经过两次司法拍卖后，居然最后让张继升获得了8.7亿元巨资，升值超过2倍。

更何况，三联商社此前还通过二级市场不断减持股票获利。自去年股改以后，三联集团就一直在二级市场减持股票，去年7月其持股比例还占总股本44.51%。拍卖前有统计显示，通过不断减持，三联集团已累计获利超过7个亿。

“通过此前在二级市场套现，以及这两次司法拍卖，张继升获得净利近10亿元。”昨日，有业内人士为记者粗略地算了一笔账：张继升当年重组郑百文为三联商社的代价约在6亿元左右，此后，他通过二级市场陆续减持25%左右的股份，成本价大约在7元/股，获利约6亿元，再加上两次拍卖所得的8亿多元，张继升累计获利约15亿元。

非常有趣的是，三联集团在两次拍卖中，被外界怀疑扮演了“托盘”的角色。

昨日在拍卖过程中，36号竞拍人非常引人注意。大部分时间是188号和598号轮番举牌，而双方稍有迟疑时，36号就举牌将价格推高。

拍卖结束后，大家纷纷揣测，36号极有可能就是三联集团，借拍卖推高股价而获利。无论出多高的价格，扣除银行债务和拍卖佣金外，其余的钱仍将回流到三联集团，无非是个左右口袋互换的游戏。

而在第一次拍卖中，与国美互相竞价的，也正是三联集团旗下公司。

对于现在的三联集团来说，三联商社不再是旗帜，甚至成了麻烦的制造者。一段时间以来，关于三联商社股份被轮候冻结的消息接踵而至，三联集团资金链紧张的状况也因此昭然若揭。

拍卖获得的高价拍卖款，或可消除三联集团迫在眉睫的债务危机，甚至可能有部分投入到它急于发展的房地产产业。而此前为了缓解资金紧张状况，三联集团已经卖掉了它在《经济观察报》的大部分股份。此外，一直被张继升看好的宽带信息网络百灵网，在1月份也传出了与中国电信合作的消息。这其实也是三联集团出让既有资产的一种变现行为。

因此有市场人士认为，在此情况下拍卖三联商社，也可以说是三联集团轻装上阵的明智之举。也有人猜测，如果和国美的合作不成功，张继升另起炉灶，再开一家”三联”也并非不可能。

毕竟，目前整个三联所属家电门店中高达95%以上的产权明确归属集团，计在商社名下的家电连锁店共计只有10家。而三联家电长期以来在山东积累的影响力，更是巨大的无形资产，但这个品牌同样不属于上市公司，它的归属权还是三联集团。

如此看来，国美是否能够借力三联商社尚是后话，张继升已是这场股权拍卖的眼前赢家。