微软出手搭救雅虎 对抗伊坎代理权争夺投机

||2009-02-07

美国时间5月18日，微软宣布已向雅虎提交一份替代交易方案，以帮助后者从美国亿万富翁、激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)发动的代理权争夺战中脱身。

就在上周四，伊坎大量买入了雅虎的股票与期权，并宣布进行代理权争夺战，赶现任董事会下台，以期重启微软对雅虎的收购而渔利。

伊坎又一次商业豪赌

美国亿万富翁卡尔·伊坎素以投机闻名，不过他并非莽撞之辈。去年以来，他就大量增持摩托罗拉公司的股份，并要求该公司将手机业务与数字家电和网络业务进行分拆。而当时摩托罗拉的董事会及CEO也相当抗拒，一直拒绝伊坎的要求。其后，伊坎也以董事会改选代理权争夺而逼得对方妥协。今年3月底，摩托罗拉迫于压力宣布将公司分拆成两家独立的上市企业：其中一家专注于手机业务，而另一家专注于宽带和移动解决方案。

当微软宣布收购雅虎失败后，伊坎认为其中还有机会：微软有可能再次提出收购雅虎，而现在雅虎股价与微软提出收购价的差价就是他想获得的巨大利润。而阻碍他这样做的最大障碍就是目前雅虎公司的董事会班子，因此发动代理权争夺战换血就是直接的解决办法。

目前，伊坎透露，他最近收购了雅虎大约4%的股份，并且他还欲将其持有雅虎股票价值提高至25亿美元。微软上次提出的收购价是33美元，而雅虎目前股价27.66美元，每股差距超过5美元。若伊坎如愿得手，至少能从中赚5亿美元以上。

微软搭救雅虎

按说微软应该隔岸观虎斗才是，而微软却一反常态地出手搭救雅虎目前的董事会。微软公开表示：“我们已经向雅虎提交了一份替代方案，希望同雅虎达成一项交易，但并不是完全收购雅虎。”除此之外，微软并未公布更多细节。微软特别强调，该公司并未向雅虎提交新收购报价，但将根据与雅虎、雅虎或微软股东、以及其它第三方讨论的结果，保留重新开展收购的权力。

分析师对微软的态度也感到困惑。FortPitt资本集团高级分析师基姆·考西认为，如果微软同雅虎成立合资公司，或者收购雅虎少数股份，可能会给投资者带来困扰，因为他们无法确定谁将占据主导地位。或者这就是微软要达到的效果，谁也不清楚微软是否与伊坎有“地下协议”。

“一个唱红脸，一个唱白脸，这是做生意的一个常见手法。”战国策分析师杨群这样认为。他同时也猜测，有可能微软并不希望太多的投资者对雅虎股价进行投机，造成目前雅虎股价维持在高价位。“与雅虎有限度合作，消磨这些投机者的耐心。”

另一方面，上次微软对雅虎进行收购过程中，造成一个严重的副作用：自身的搜索市场份额在快速下滑，而雅虎也开始与竞争对手谷歌进行广告合作，这些都对今后再次收购构成巨大阻碍。因此微软主动与雅虎尝试业务合作，可以看成是拉拢对方的一个举动，而不是把雅虎推向竞争对手怀抱。

最新美国网络搜索市场份额排名

2008年 4月 2008年 3月 2007年 4月 趋势

谷歌 67.9% 67.25% 65.26% 大幅上升

雅虎 20.28% 20.29% 20.73% 小幅下降

MSN 6.26% 6.65% 7.77% 大幅下降

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