搜狐连续五季度收入增长 逆市砸巨资回购

||2009-02-07

据《中国证券报》消息，搜狐近日公布的第三季度财报显示，得益于奥运广告以及网游收入增长，三季度实现总收入1．21亿美元，同比增长134％；不包括股票激励的费用在内的三季度净利润为4280万美元，同比增长266％。

同时，搜狐宣布批准1．5亿美元的股票回购计划。据悉，这个数字将是该公司手中现金的一半。在三大传统门户网站中，搜狐是第一个宣布回购的公司，这也是其在弱市背景下采取措施提振投资者信心。

连续五季度收入增长

据悉，第三季度搜狐品牌广告收入达到4940万美元，比去年同期增长66％；广告收入达到5110万美元，比去年同期增长62％；在线游戏收入达到5460万美元，比去年同期增长3．3倍；非广告收入达到6950万美元，比去年同期增长248％；总收入达到1．21亿美元，比公司预期上限高出470万美元。

尽管这已经是搜狐自2007年第三季度以来连续五个季度的总收入和各个类别的收入创出新高，但在全球金融危机愈演愈烈的大势下，美国纳斯达克股市遭遇重创，搜狐股价也受到重挫。过去52周，搜狐股价最高曾达到91．50美元。而上周五，搜狐股价收于54．94美元。

摩根士丹利近日发表投资者报告指出，搜狐广告营收可能会受宏观经济影响出现下滑，网络广告市场竞争更为激烈，且搜狐分拆游戏部门的决定仍存在不确定性因素。基于此，摩根士丹利将搜狐的股票评级从“增持股份”下调至“持股观望”。

或是并购最佳时期

搜狐此次宣布了高达1．5亿美元的股票回购。这是搜狐5年以来第三次推出股票回购计划，前两次共成功回购约290万股。这一做法与当前各中国概念股纷纷宣布回购股票并无二致。

自雷曼兄弟宣布破产之后，全球股市在动荡中下行，在美国上市的众多中国概念股当中，股价跌幅超过20％的中国公司比比皆是，搜狐股价也从9月初的超过70美元降至上周五收盘时的54．94美元，这也带来了回购股票的机会。据了解，搜狐此次回购计划的金额超过以往。

搜狐公司联席总裁兼首席财务官余楚媛表示，由于搜狐现金充足、零债务的财务状况，以及搜狐管理层对公司前景的信心，使搜狐这次能够推出公司有史以来金额最高的股票回购计划。搜狐公司董事会主席兼首席执行官张朝阳表示，要抓住近期美国资本市场波动的良机，实施这一股票回购计划，并进一步提高股东价值。

同时，虽然全球化金融危机使得一些企业举步维艰，但是对于搜狐之类的互联网巨头而言也许是需求并购的好机遇。张朝阳曾对媒体表示，“从收购的角度来说，我认为我们现在资金情况良好，在目前的经济形势下，风险投资正在减少，而需要资金投入的企业还很多，因此很可能市场上某处存在合适的并购对象，而我们也会尽力寻找和发现这样的对象。不过我们现在还没有详细的并购计划，我们只是在观察。”

能否渡过互联网“冬天”危机？

最近，互联网“寒冬论”日渐热闹，甚至逐渐变成一些业界人士的共识。但是，对于互联网创业和创新来说，冬天更是机遇。无论是Google，还是腾讯、百度和阿里巴巴，它们都是在互联网第一次冬天中顶着寒风，得以发展壮大的。

受经济危机影响，许多美国高科技企业下调了四季度以及全年收入预期。而中国经济增速放缓，也使得中国概念股在这一轮经济波动中处境尴尬：一方面，国际投资者对中国概念股的信心动摇；另一方面，又有投资机构担忧经济放缓导致广告投放减少。

但搜狐并没有按照“惯例”将预期调低，而是预计2008年第四季度的总收入与三季度持平，为1．18亿—1．22亿美元，其中广告收入为4550万—4750万美元，非广告收入为7250万—7450万美元，在线游戏收入为5700万—5900万美元。

搜狐公司联席总裁兼首席营销官王昕表示，由于广告客户将预算从线下转投线上的趋势，拉动了广告收入攀升。公司对第四季度品牌广告投放充满信心，互联网广告增长的基本趋势也将会持续。

丁磊引用巴菲特的话表示，“潮水退去之后你才知道谁在裸泳”；腾讯董事长马化腾也强调，“互联网作为高科技、低能耗、高附加值产业对全球能源和金融危机有较强抵御能力。有的板块甚至可能表现得更好，例如网络游戏和互联网增值服务。”所以，我们有理由相信，有实力的互联网企业能从容“过冬”。

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