教育业危机中吸金三亿美元:渐成创投避风港

客户世界 | 2015年7月12日 | 文库 | 评论已关闭 | 937

||2009-02-07

“每次金融危机爆发的时候，学MBA的人特别多。”英特尔投资亚太区董事总经理张仲的话在一个层面上折射出教育行业周期波动小的特性。

实际数据也显示，危机发生以来教育行业投资确实是VC和PE们的避风港。2008年前十月，国内已披露教育业投资达18起，已披露投资金额超过2.85亿美元。与同期其他大行业相比，占比均较高。

吸资超3亿美元

从今年情况看，根据投中集团创投报告，一季度已披露投资案例6起，金额6010万美元；二季度案例5起，金额4800万美元；三季度案例6起，金额为7389万美元。再加上10月份安博1.03亿的巨额融资，投资总额超过2.85亿美元，算上未披露投资金额的，肯定超过3亿美元。

前三季已披露的教育行业知名投资案例有：联想投资、红杉中国近2000万美元投资万学教育；凯鹏华盈1000万美元投资游戏学院；经纬创投1500万美元投资元培翻译，400万美元投资科锐咨询；瑞思英语获迪拜基金曲线投资3000万人民币。最令业界震撼的则是安博教育于上个月获得英联、艾威和麦格理第二轮1.03亿美元的联合投资。

其中，万学教育是研究生考前培训机构，游戏学院则是面向国内大中专院校在读学生推出的游戏专业课程培训机构，元培翻译是一家为国际会议和中外企业提供翻译服务与培训的教育机构，且是北京奥运的笔译和口译服务供应商，科锐咨询则是中国招聘咨询行业中成立最早的企业之一，瑞思英语则是少儿英语学习教育产品和服务提供商。安博教育

则是通过与各级学校的合作以及集团自己开办的学校，提供各项教育培训服务，辅助国内的公立教育体系。

从细分上看，已经很难说其中哪个细分行业的“含金量”最高，因为教育业的需求之繁多也决定了投资细分行业之繁多，对其投资已趋多元化。

成风投“常青树”

根据有关统计，去年同期，共披露13起教育行业投资案例，7家企业融资金额高达1.67亿美元。2006年投资案例数达到13起，8家企业投资总额9212万美元。2006年和2007年已成中国教育行业投资高峰期，两年间投资案例数量占所有案例数的72.2%，投资金额占所有金额的73.5%。无疑，自VC成熟以后，教育行业一直就是投资重点，只不过在危机下显得更加突出。

操作了万学教育项目投资的红杉资本副总裁谢娜告诉本报记者，“教育是我们现在比较看好的几个行业之一，不光是红杉，业内都有这个看法，人们对教育的需求周期性不强，金融危机不会对其造成很大影响。”

今年5月获得贝塔斯曼亚太投资部门1570万美元PE投资以及兰馨亚洲去年和今年两次共1400万美元投资的正保远程教育，于今年7月30日在纽交所高增长板上市，成为首家在美上市的远程教育企业。成立于2000年的正保远程，从运营中华会计网校一个项目到现在旗下远程教育网站达到13家，覆盖法律、医学、建设工程、自考等。

正保董事长朱正东对自己公司的高增长性很有自信。“金融危机对教育产业来说应该是一个新的机遇，现在各行各业都有些问题，接受再教育、继续深造的人群会越来越多。我认为教育行业算是‘常青树’，受整个经济环境影响很小。这其中，就职业培训来说，后期成长空间更大。”

目前，该公司的股价已经较发行价缩水近一半，低于4美元，但是，朱正东告诉记者，兰馨和贝塔斯曼投资这两家PE目前都没有退出，对公司很有信心。

新东方在资本市场的表现也同样说明，即使在二级市场上，教育培训行业仍受认可。当初IPO价格为15美元的新东方似乎依然表现出“独立寒秋”的坚挺，截至11月14日，其收盘价格为54.85美元。

业内人士称，由于升学率和就业竞争的日益激烈，中国的教育行业，不论在经济发展处于高潮还是低谷，都会不断发展。2007年，中国教育市场总值增长到1,430亿美元，预计2010年前的复合增长率将会达到12%，规模预计达到2,000亿美元。

需要“精耕细作”

尽管教育行业是“避风港”抑或是“常青树”，但是，在风投看来，要从中挣大钱，还是要花一番心思的。

亲历万学教育投资的谢娜感触颇深。“考研行业竞争激烈，市场分散，我们看到的一些全国品牌，在地方都是加盟的模式，总部对于地方加盟商的控制是很弱的。万学这个团队是原老海文的团队，执行能力很强，一开始就突破了‘靠上大课、请大牌老师、各地加盟’的模式。”谢娜说，“模式我们非常看重，万学首先对产品作深度挖掘，对用户需求作深度挖掘，因为很多用户并不仅仅是靠大课就能够满足的，需要更多的信息。哪些学校要做哪些招生？如何针对不同学校不同学科作不同准备？而且，万学是以直营为主，没有加盟，万学之前没有人能够形成全国直营的模式。”

“对于教育培训市场来说，如果仅仅满足于做一个小生意，整个培训市场的利润是不错的。要做大还是要精耕细作。当前形势下，教育是很难得的维持一个较好利润状况的行业。考研领域在过去做得比较分散，万学产生之前，每一家都能够日子过得不错。我们希望把万学做成新东方这样的企业。”谢娜表示。

而英联几家投资机构对于安博的投资同样是基于做精做细这个基础。安博教育集团副总裁黄森磊称，今后几年，安博将通过统一相关标准、各地资源优势互补，依托先进的信息技术和在各地的分支机构与学校，把成熟的优质教育产品和服务复制到全国，并将启动全国名师工程。而且，安博正在环渤海、长三角等地区建设为服务外包业培养人才的产业园区，致力于搭建院校和企业之间的桥梁，实现企业、创业园、高校这三者之间循环互动。另外，按照有关规划，新的融资也为安博加大在职业教育领域专业建设、课程设置、教学内容和教学方法改革等方面的研发投入提供了有力支撑。