吕伯望:上市是把双刃剑 媒体不要误读丁磊

||2009-02-11

“我现在追悔莫及！”网易CEO丁磊在谈到对于网易上市的看法时语出惊人，“上市好像是年轻时犯下的美丽的错误”。丁磊主要针对网易当年卖给风投的价格偏低以及上市后必须对外公开企业财务内容表示不满，他还意味深长地表示“如果企业盈利能力稳定也不需要融资，上市只会带来麻烦，不要贪图那份虚荣”。

丁磊此番表态可谓一石激起千层浪，引发了众多关注，不少媒体纷纷打出了“丁磊痛悔网易上市”、“丁磊：网易上市是个错误”之类的标题，丁磊的一句话竟引起媒体如此热炒，着实引人深思。对丁磊这番“（上市）好像是年轻时犯下的美丽的错误”的言论应该如何分析，风投的参与究竟是不是一种伤害都成为时下热门话题。尤其目前正是我国互联网企业掀起第三波上市潮的时期，究竟上市能给互联网企业带来哪些积极意义、互联网企业在上市中如何规避风险成为大家关注的问题，为此本报记者特别采访北京正望咨询总裁兼首席分析师吕伯望先生，请他对这些问题进行解读。

“上市是个美丽的误会”体现丁磊的狡黠可爱

记者：您如何解读丁磊先生“上市是个美丽的误会”这番公开表态？他的这番话是否会对我国互联网企业上市有所警醒？

吕伯望：我个人认为丁磊先生的这一番言论应该辩证地进行分析，其中有合理的地方，当然也有一些地方值得商榷。

我主要从以下二个方面来解读：第一，关于互联网企业转让股份给风投是否划算这一问题，我个人认为应具体问题具体分析。针对网易目前的实际情况来说，似乎网易将自己的股份贱卖了，如果当初使用银行贷款可能更划算。虽然这一说法从现在看确实有一定的依据，过早地出让过多的股份对网易而言的确是贱卖了，但是丁磊有这一个说法只是说到了问题的一个方面。

问题的另一个方面，丁磊心里明白但没说，那就是如果当初网易不出让股份（给新闻集团），网易就不容易上市，上市了的话也卖不出一个好价钱；退一步说如果网易当初不上市，在接下去长达两年多的互联网冬天里就不会有足够的资金过冬，就算冬天终于熬过来了，也不会有足够的资金让网易不断地转型发展无线增值和网络游戏服务。

第二，关于互联网企业上市后变成“透明人”这一问题，我觉得企业应该摆正位置和心态。的确，上市后互联网企业的一切行为都受到各方的高度关注，无论是财务收入情况还是企业发展战略都被部分曝光在公众甚至是竞争对手面前，这对企业的战略布局会产生不利的影响，但这种影响的负面效应还是比较有限的。毕竟，在信息发达的社会，信息的透明度越来越高使企业机密很难保得住了，至少像网络游戏在线人数这样的数字就不会再是商业秘密了。

通过上市这一渠道，网易获得了品牌提升、知名度提升、信誉度提升的好处，这无疑为企业进行广泛的商务活动增加了竞争筹码，这是不上市企业难以形成的一种优势。

因此，我个人认为丁磊先生关于“上市是一个美丽的误会”的这番谈话反映了丁磊的狡黠可爱，媒体别误读他的意思，我相信他只是一个感慨，并不是真的要对中国互联网企业上市行为敲个警钟。

上市是企业发展的一个新起点

记者：请您分析一下上市对互联网企业发展的意义？

吕伯望：的确上市对于企业来讲就像是一把“双刃剑”，在为企业融得大笔资金的同时，也必须承担财报业绩、股东交待等各方面的压力，让企业变得谨小慎微，甚至谨言慎行。

从目前互联网企业发展的情况来看，上市不是企业发展的终点，而是一个更高、更难的起点。因此上市后，互联网企业必须加大资本运作的能力和经营能力，以便及时准确地把握发展机遇。

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