姚刚：创业板企业挂牌要等到八月以后

||2009-04-02

中国证监会副主席姚刚3月31日表示，推出创业板对主板的实质影响不大，不会分流主板资金。下一步，还有许多配套工作要做。创业板企业真正挂牌上市，估计要等到8月份以后。

　　“没有实质性影响，更多是心理层面的影响。”姚刚说，推出创业板对主板市场影响不大，不会分流主板资金。主板企业融资动辄上百亿元，几十亿元的融资非常普遍，而创业板的企业融资规模比较小，一家企业融资一个亿左右，一年上市一百家，也只相当于主板一家大企业的发行规模，所以推出创业板对主板的影响更多是心理上的。

　　他说，公布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》以后，证监会还将开展一系列的投资者教育活动，并将出台若干个配套办法，交易所也有一系列的相关规定需要公布。5月1日《办法》开始生效，等配套工作都做完了才能受理企业申请。而审核一家企业，3个月的时间是需要的。

　　姚刚表示，创业板企业将来有可能升级到主板。主板上市企业主要是比较成熟的、在国民经济中有一定主导地位的企业，而创业板主要服务还不够主板条件，但已有一定规模、赢利能力和存续期的创业企业，与主板是互补的关系。创新型企业和成长型企业目前与主板企业有一定差距，但今后在这些企业中，会涌现出一批代表性企业，也有可能上升到主板。

　　为严防上市首日过度炒作，姚刚表示，在交易规则中，将对上市首日的涨幅和出现异常情况如何做出处理进行具体安排。同时，加强监察，交易所有一整套监控买卖行为的制度，派专门人员负责这项工作。

　　对于想在创业板上市的企业，姚刚建议，最重要的是把自己的情况，真实、准确地在招股说明书中表述出来，发行人、保荐人和中介机构都要重视这一点。

　　姚刚提醒投资者，创业板可能带来诱人的收益，但风险也比主板市场大得多，甚至会“血本无归”。投资创业板，投资者一是要对企业有客观的判断能力，而不是听到什么传言就去投资；二是有能力承担一定的经济风险。创业板企业有可能发展成为一个很好的企业，也有可能昙花一现不存在而退市了。此外，证券公司营业部要与投资者签署风险揭示书。

　　谈到推出创业板的意义，姚刚说，一是有利于推动经济增长。因为这些企业到创业板上市，有利于扩大直接融资；二是有利于推动产业结构调整；三是有利于扩大就业。中小企业提供了80%的就业岗位，创业板企业的发展有利于促进就业。

何为创业板     创业板主要是为了扶持中小企业、高新技术企业和成长型企业发展，提供融资服务。旨在支持那些一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资，也为风险资本营造一个正常的退出机制。     目前国际上创业板模式有三种：第一种是附属市场模式。创业板附属于主板市场，和主板市场拥有相同的交易系统，有的和主板市场有相同的监管标准和监察队伍。所不同的只是上市标准的差别。如中国香港的创业#e8f1ff板和新加坡、马来西亚、泰国等国的二板。这种模式的创业板和主板之间不存在转换关系；     第二种是独立运作模式。和主板市场相比，创业板市场有独立的交易管理系统和上市标准，完全是另外一个市场。我国拟采用这种模式。目前世界上采用这种模式的有美国的NASDAQ、日本的JAS-DAQ、我国台湾地区的场外证券市场(ROSE)等；     第三种是新市场模式。在现有证券交易所内设立的一个独立的为中小企业服务的交易市场，上市标准低。上市公司除须有健全的会计制度及会计、法律、券商顾问和经纪人保荐外，并无其他限制性标准。如伦敦证券交易所的替代投资市场(AIM)，加入AIM市场两年后若无大恙，即可申请在伦敦股票交易所挂牌。这种模式的创业板和主板之间是一种从低级到高级的提升关系。     导读：创业板即将登陆深圳证券交易所。十年磨一剑，创业板终将修成正果。上周五（3月21日），证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》，首次对外公布创业板上市规则。     至此，筹备近十年的创业板市场将正式登陆深圳证券交易所。 [][] [][][] [][][] < p align="left">证监会表态报道： · · · · < p align="left">企业对创业板态度报道： · · · · · · < p align="left">赛迪网博文观点： · < p align="left">相关评论： · · < p align="left"> []

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