东方富海陈玮：中国创投的文化是狼性的

客户世界 | 2015年7月12日 | 文库 | 评论已关闭 | 1024

||2009-04-24

经过十多年的发展，中国创业投资已经取得了长足进步。根据统计，2002年，国内创业投资募资金额为12.98亿美元，而2008年新募集资金总额达到73.1亿美元，比2002年增长了接近5倍。2002年，国内创业投资的投资项目226个，投资金额4.18亿美元。而2008年，投资项目数量超过607个，投资金额超过42.1亿美元。

　　但创业投资发展过程中也出现了一些让人担忧的问题，如大量创新型企业纷纷前往海外上市——过去几年，新浪、搜狐、网易、百度、盛大、分众传媒、携程、如家、无锡尚德、新东方、阿里巴巴等200多家知名创新型企业先后在海外上市，这些企业市值上万亿人民币。这或多或少地受到了创业板缺失、多层次资本市场体系不完善的影响。

　　创业板是完善多层次资本市场体系的重要环节。多层次资本市场体系包括主板市场、中小板市场、创业板市场、场外交易市场、并购交易市场等。创业板市场是多层次资本市场体系中的重要环节。创业板市场的作用不在于其市值规模，不在于其融资额大小，而在于其服务国民经济的独特定位。创业板是以成长性为标准，以“技术、模式创新+未来成长”的市场定位来服务于中小创新型企业，既看企业的过去，更看重企业的成长和未来。三板市场中的企业发展了，可以到创业板来，创业板的企业规模发展大了可以上主板，创业板在整个资本市场体系中承上启下，其功能无可替代。没有创业板这一环，就不能形成上接主板、中小板，下连场外交易市场及并购市场的较为完善的资本市场体系。

　　推出创业板，对创业投资下一步的健康快速发展将具有重要意义，将为创业投资提供多层次的、畅通的退出渠道，并进而直接影响创业投资的整个流程。这主要表现在以下方面。

　　第一，创业板的定位将引导创业投资的投资阶段前移，更多地关注早期创新型企业；第二，由于创业板鼓励新经济、新模式，越来越多的创新型企业将可以在创业板上市，从而将更多优质的上市资源留在境内；第三，将促使创业投资机构更加注重专业能力，更加注重投资后的增值服务，提升为创新型中小企业的服务水平，从而引导创投机构关注自身能力的建设和培养，在合理范围内开展竞争；第四，将吸引更多社会资金参与创投行业，促进创业投资快速发展，壮大创业投资的规模，尤其是内资创投机构的规模。