分析:科技股再次启动市值比估值更重要

客户世界 | 2015年7月13日 | 文库 | 评论已关闭 | 1078

||2010-03-23

科技股估值已不便宜，但现在市值比估值更重要，很多企业虽然估值很高但市值很小，依然具有很大的投资价值，这其中根本原因是技术进步将带来的高成长。本轮科技股上涨关键不是在于是否有基本面支持，而是在于是否有技术进步的支持。

< p style="margin: 5px 0pt;text-align: left">科技股估值已不便宜，但现在市值比估值更重要，很多企业虽然估值很高但市值很小，依然具有很大的投资价值，这其中根本原因是技术进步将带来的高成长。本轮科技股上涨关键不是在于是否有基本面支持，而是在于是否有技术进步的支持。

　　科技股这个曾经让市场惊心动魄的板块，近日再一次启动。历史经验表明，科技股是最有人气、最能够激起做多热情的板块之一。

　　从消息面看，物联网、三网合一、手机支付、云计算、下一代网络等概念的提出，具有产业革命的意义。此次科技板块的启动，是对政府工作报告的深度挖掘还是一般概念的炒作？科技股此番带来的是短期波动还是下一阶段的投资主题？

　　本期圆桌论坛邀请上投摩根双息平衡基金经理王振州，友邦华泰积极成长基金经理秦岭松，东方证券研究所电子行业分析师、2009年新财富电子行业团队第一名陈刚答疑解惑。

　　本次科技股再度启动，是对政府工作报告的市场反应还是机构投资者布局下一轮投资机会的开始？目前科技股的估值水平是否已经偏高？目前科技股的上涨是否具备真正的基本面支持？

　　陈刚：我认为，这次科技股的再次启动有内部和外部两个因素。从内部来说，随着移动互联网和低碳新能源技术的成熟发展，人类处于新一轮大规模技术应用的前夜，很多产业都将卷入这场大变革中；另一方面，由于全球金融危机，在后凯恩斯时代，随着政府政策的推出，不论是中国还是世界都将认识到，依靠新兴技术，实现产业结构调整，将是最终走出危机之路。

　　科技股目前估值确实较高，但我认为，现在市值比估值更重要，很多企业虽然估值很高但市值很小，依然具有很大的投资价值，这其中根本原因是技术进步将带来的高成长。本轮科技股上涨关键不是在于是否有基本面支持，而是在于是否有技术进步的支持，这是我们最关心的问题。

　　秦岭松：对于良莠不齐的科技股公司来说，估值问题确实是基金投资的两难问题。基金在调研中能够遇到一些企业自身不错的公司，技术上也相当成熟，但这样的企业往往估值已经不便宜，在目前流动性收紧的情况下，是否值得继续投资就是要衡量的问题。另一方面，当前的新技术更新步伐越来越快，一些当前看来很前沿的技术也许不久就被更好的技术所取代，这样的技术就难有可持续性。

　　王振州：从目前估值来看，整个板块的估值并不便宜，部分科技股难以实现高速的业绩成长或确定性不强，需要注意风险。

　　投资科技股的企业，最应看重哪些因素？科技股涵盖的范围较广，你最看好哪个领域？

　　陈刚：我认为投资科技股企业，最核心的因素，就是技术本身，一方面技术是否先进，另一方面市场空间是否广阔。从这个角度来看，我最看好的领域包括：1、电子信息——持续改变人类生活模式的技术进步；2、低碳新能源——肩负改变人类发展命运的技术进步；3、航天航空——始终处于技术进步的最前沿。