邓锋:企业和风投就像恋爱选择很重要

客户世界 | 2015年7月13日 | 文库 | 评论已关闭 | 964

||2010-03-31

邓锋，北极光风险投资公司创立者之一，著名投资人。１９８６年毕业于清华大学电子工程系，后获得宾夕法尼亚大学沃顿商学院工商管理硕士学位、南加州大学计算机工程硕士学位和清华大学电子工程硕士学位，并拥有５项计算机结构和ＩＣ设计方面的美国专利，在计算机、通信和数据网络领域有超过１５年的技术和管理经验。目前担任华源科技协会董事和清华大学基金会董事。

毕业于清华大学，在中关村做过个体，留学美国，做过英特尔“金领”，后在硅谷创立Ｎｅｔｓｃｒｅｅｎ公司并以４２亿美元卖出，获得美国“２００２年度企业家”和“２００３年度创新人”等荣誉……北极光风险投资公司创立者之一、著名投资人邓锋多年来一直是中小企业和媒体追逐的对象。“很多中小企业在发展过程中急需投资、融资，我自己做过企业，现在做风险投资，很愿意跟大家分享一些经验。”邓锋在第四期中关村创业讲坛上表示，希望以自己的亲身经历，为中小企业进行股权融资提供借鉴与参考。

风投带给企业的不仅仅是投资

对中小企业来说，银行贷款虽然相对成本比较低，但银行贷款要规避风险，把安全性放在第一位，中小企业往往很难得到它。在邓锋看来，尽管风险投资是一种昂贵的资金来源，但它也许是中小企业惟一可行的资金来源。

记者：企业的融资方式有两类——债权融资和股权融资，对中小企业来说，选择哪一种更有利？

邓锋：债权融资多指向银行、企业或个人借款；股权融资主要是发行或转让股权凭证（股票）而获得资金，风险投资是股权融资的重要形式之一。

债权融资比股权融资的成本要低，以这种方式融资，企业借债一般只需要偿还债务和利息，不必把自己的股权卖出去。股权融资，企业要把公司的一部分股权出让给投资人，比债权融资成本要高。但事实上，很多中小企业没有资产，没有厂房，没有多少可以抵押的资本，因此很难进行债权融资，最后不得不把目光更多地投向股权融资。

记者：英特尔是美国最早引入风险投资的公司，之后的微软、苹果、思科、雅虎等美国ＩＴ、互联网等领域的大公司都是引入风险投资后做起来的。你能谈谈风险投资的特点吗？

邓锋：风险投资的概念，简而言之，就是在企业很小的时候，风险投资投入一部分资金换得企业的一部分股权，帮助企业做大；企业发展到一定程度，无论是否上市，风投都可以卖掉手中的股权，获得增值的收益。具体地说，当一家企业市值１００万元的时候，风投以每股１元的价格购进价值３０万元的股份；当企业市值达到１亿元的时候，风投手中的３０万元就变成了３００万元，如果风投认为已经达到了自己的期望值，就可能以３００万元卖掉手中的股权，获得收益。

１９９７年年底，邓锋注册成立公司，２００１年公司上市，２００３年年底卖掉。在这６年中，公司的员工从３个人到千余人，收入从０到每年５亿美元。“如果没有风险投资，这种速度是达不到的。”邓锋说自己就是风险投资的受益者，引入风投后，他的公司获得了滚雪球般的增长。

记者：除了收益和发展速度之外，风险投资还能为企业带来什么？

邓锋：很多创业者没有太多办企业的经验，不知道企业从小做大应该怎么做。风险投资会给你一些建议，同时也会帮你招聘到一些资深的管理人员，帮助你把公司做大。这就是风险投资为什么会慢慢形成一个行业，而且企业家也愿意引入风险投资的原因。

此外，企业引入风险投资还有一个原因，就是对团队的激励作用。一般而言，引入风险投资的公司，往往有一种股票期权作用。公司很多员工都变成了持股人，找到了归属感和主人翁的感觉。公司不上市，员工手中的期权就不可能变现，因此，他们与公司的利益一致，会更加努力地工作，向着上市的目标迈进。同时，引入风险投资还可以为企业带来透明化、正规化的管理。

创业者和团队素质很重要

如今开心网在网友中几乎没有人不知道，应该说让它“火”起来，邓锋功不可没。２００８年９月，开心网获得北极光创投４００万－５００万美元的首轮融资。与开心网一样得到邓锋青睐的，还有红孩子、珠海矩力、百合网、德比软件等３０多家公司，其中有３家风险投资已经成功退出。在邓锋看来，风险投资就像下棋博弈，赌的永远是棋手，不是棋局。因此，对棋手的评估，邓锋有自己的一套准则。