马化腾3.5折再甩腾讯股票 对赌投行亏4亿
||2011-04-08
记者林曦报道：腾讯掌门人马化腾4月4日再次以每股平均价 67.806港元，售出200万股腾讯股票。与当日收市价196.4港元比较，卖出价比3.5折还低，这是继3月28日之后，马化腾又一次3.5折贱卖股票，而经过两次低价抛售，相对市价而言，“小马哥”损失已达4亿之巨。据有关消息，在本月11日、18日和26日，马化腾还将分别出手200万股票。据投行相关人士分析，马化腾连续低价卖出股票，很有可能是与投资银行对赌。而由于连续的抛售行为，腾讯股价或将面临考验。
低折卖出损失4亿
羊城晚报记者从港交所4月6日傍晚公布的最新数据了解到，马化腾再次减持200万股后持股量已经由上一次的11.05%下降到10.94%，减持后，马化腾持有2亿股股份。而在两次减持之前他的持股量为11.16%。3月 31日媒体披露马化腾3月28日的套现信息后，港股开盘后腾讯股价一直走低，收盘跌幅将近3%。当日，马化腾以每股平均价67.806港元，售出200万股腾讯股票，套现1.36亿港元。与当日收市价192.5港元比较，卖出价仅为当日股价3.5折，而4日的出售价格则比当日收市价196.4港元3.5折还低。据悉，这两次交易都在场外市场进行。
上次减持之后，腾讯发言人表示，马化腾此次减持，与去年6月因参与锁定利润策略期权组合(Collar Option Strategy)到期售股相同，属于个人财务安排。
去年6月7日，马化腾也曾因一份锁定利润策略期权组合的淡仓合约到期，在场外以每股102.7港元卖出500万股腾讯，较当日股价折让超过30%，股价翌日即跌2.1%。其后，因为受到腾讯网游业务增长放慢、国家监管虚拟货币等不利消息影响，交易完成后一星期，股价即累计重挫15.4港元，跌幅达到 10.5%。
一名长期从事投行业务的内部人士对羊城晚报记者表示，67.8港元每股的卖出价，对比腾讯4月6日超过204港元的收盘价 ,马化腾每套现1亿港元，理论上损失2亿多港元，而两次套现加起来损失已经超过4亿港元。
亏本套现疑为对赌
“马化腾折卖股票极大可能是与国际投行对赌，”上述投行人士向记者猜测，两次马化腾履行的都是200万股售股合约，并且卖出的价格也一样，很有可能是同一家买方。据悉，3月28日的合约签订日期为2009年3月25日，当时腾讯股价为55港元，而67港元相对当时来说是一个高价。“换句话说，当时可能由于某些原因马化腾并不看好腾讯的股价，签订了一个卖出期权，收取期权费 ，赌2年后股价会低于67。如果股价低于67，他就可以获得对方的期权费，如果股价高于67，他就必须按照67港币的价格将股票卖给对方”。
腾讯方面的相关人士表示，根据合约的买卖行为是马化腾个人的理财计划，跟他对公司前景的看法无关。但有业内分析师 认为，作为高管和大股东，低价卖出股票，也可能会引起投资者的猜忌，给市场造成一定影响。
腾讯股价面临考验
不过，这种买卖还在继续。据港交所的股权披露，目前马化腾还有好仓2亿股腾讯，占10.94%，还持有淡仓(看空的股票期权 )1193万股，约占0.65%。这些淡仓主要来自未来他还要履行的期权合约。港交所最新资料显示，还有5份以股票交割 的衍生品合约，其中有3份合约600万股将在接下来的两周内陆续履行。
“这类期权合约的特点是，买方有权买，也有权不买，但是需要交期权费。卖的人就不一定了，最多收点期权费，要是亏的话就没底了。”法国一家咨询公司高级分析师对羊城晚报记者表示，马化腾每次交易的股份在总量占比不到0.5%，对持股人影响不大，但“市场更担心的是，交易方低价买进股票，随即按市场价套现，对市场又是一轮打击。”不过，公开资料并没有显示这次交易的买入方是机构还是个人。
截至4月6日，腾讯控股大涨超过4.2%，最后报收204.8港元。“目前第二次减持的消息才刚披露，但是即将连续到期的淡仓合约，对腾讯很不利。”上述投行人士认为，腾讯的股价涨得越高，马化腾就亏得越多。“目前只有履行合约，无法避免，受此拖累，4月份腾讯股价或将暴跌。”
马化腾淡仓合约一览
林曦整理
行使日期 股份数目
2010年3月28日 200万股
(已被行使)
4月4日(已被行使) 200万股
4月11日 200万股
4月18日 200万股
4月26日 200万股
8月29日 500万股
2012年1月9日 93万股
尚余淡仓数目总和 1193万股
名词解释
锁定利润策略期权组合
锁定利润策略期权组合是一款金融衍生品，投资者与投行约定一定期限后以某个高于现时股价的价格卖出股份，出售给他这款产品的投行则承担股价下跌的损失和上涨的收益。如果投行又将相反的合约卖给另一个投资者的话，则对方承担股价下跌的损失和上涨的收益，这就是俗称的“对赌”。 (林曦)
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客户世界
这家伙很懒，什么都没写！
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