南航东航澄清注资传闻:尚未获得书面批复

客户世界 | 2015年7月12日 | 文库 | 评论已关闭 | 1049

||2009-02-07

日前，有媒体报道南方航空(600029)和东方航空(600115)的母公司南航集团和东航集团将获得国家各30亿元注资。因此，刚刚被剔出H股MSCI中国指数的南方航空和东方航空昨日在A股市场表现强劲，双双以涨停报收。针对沸沸扬扬的注资30亿传闻，南方航空和东方航空今日分别作出澄清，它们表示各自的控股股东确实曾以多种方式申请国家注资，但目前并没有获得书面批复。

不过，不少业内分析人士则认为上述注资方案可信度较高，他们认为，政府注资的主要原因在于目前航空公司经营状况不佳，这笔政府注资是“救命钱”。有分析人士指出，上述资金注入上市公司将要等到明年。

中金公司分析师陶薇在其研究报告中分析：“航空公司从2006年起就开始向国家申请注资，但由于2007年行业利润回升，注资的事未获得任何进展，而2008年由于油价高企和需求疲软，航空公司的再次出现大幅亏损，东方航空和南方航空的负债率水平也进一步攀升，这可能是注资获批的主要原因。”有分析指出，上述注资进入上市公司后，东方航空的资产负债率将从目前的98%降至94.7%，南方航空从83%降至80.5%。

虽然目前的民航经营环境已不可与当年同日而语，但注资获批的传闻也令市场为之振奋。一位不愿透露姓名的分析人士告诉记者：“上述注资事项国资委已经批准，目前主要的期待是等财政部什么时候给钱。具体的注资方案可能是国家给集团公司注资30亿元，然后有可能在明年由上市公司向集团定向增发注入现金。不过，如果增发价过低，流通股东不答应，过高则是集团会觉得吃亏。”

30亿似乎已成囊中之物，但注入上市公司的时机和方式仍然充满变数。光大证券分析师李军在接受本报记者采访时表示：“这笔注资是肯定要进入上市公司的，因为具体的经营业务都在上市公司。但是具体注入的方式很难估计，不过如果采取增发的方式，现在恐怕不是个好时机，因为目前航空股股价仍然偏高，因此集团方面的注资意愿可能并不是很强烈。”

陶薇也同意上述观点，她表示：“行业未来的前景依然不容乐观。预期在全球经济放缓的大环境下，行业需求明年仍将保持比较低迷的态势，而航空公司的客座率和票价水平仍有进一步下降的压力。如果航空股股价大幅走高，集团可以先暂不推进增发方案而等到另一个较好的时点。”

而针对市场传言上述注资可能与东方航空未来的重组有关，李军告诉记者：“这笔钱的主要用途还是基于公司自身，目前民航市场很不景气，上市公司需要更多的资金来维持经营。因此，这笔钱不大可能被用于潜在的重组。”

中信证券分析师马晓立告诉记者：“由于四季度和一季度都是淡季，航空公司出现季度亏损是大概率事件，2009年航空公司业绩表现也不容乐观。不过，到了明年4月情况可能有所好转，因为航空公司将迎来4月份的旺季，同时上述注资可能也在明年早些时候到位。”