巴菲特资产狂缩水 350亿美元专捡便宜公司

||2009-02-11

大市不景气，巴菲特继续少赚钱。

北京时间8月9日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦集团(Berkshire Hathaway，下称“巴郡”)公布了截至今年6月30日的第二季度财报，业绩连续第三个季度出现倒退。

在第二季度，巴郡录得301亿美元的收入，同比增幅达10.3%，不过盈利却由去年的31.2亿美元倒退7.6%至28.8亿美元，每股盈利为1859美元。如果扣除投资收益，每股实际盈利为1465美元。

由于保险业务占巴郡整体业务的一半，受保单收费下跌的影响，巴郡的保险业务录得3.6亿美元的经营收入，比去年同期的6.32亿美元大幅下跌43%，更拖累巴郡整体业绩下滑。

巴郡股价今年下跌18％

巴郡的股价在8月8日美股收市报11.575万美元，微升0.24%，但与过去一年的即市高位相比，已回落23.8%。

今年5月，巴菲特在股东大会上说，“如果我持有的某只股票下跌了50%，我会对它充满期待。如果你能给我一个机会，让我所有的股票在今后几个月中都下跌50%，那我会给你一大笔钱。”

“股神”的言论虽然有趣，但是抵挡不住市场力量对于巴郡股价的冲击。由于巴菲特所持有的部分股份，特别是占巴郡投资总额达30％的金融企业，今年以来股价大幅下跌，巴郡的资产缩水严重。

6月份，华尔街有名的空头投资基金Seabreeze Partners Management Inc.创办人道格拉斯·卡斯指出，巴郡的股票投资组合中，目前重仓持有的可口可乐、道富、卡夫和美国运通8.6%、9.2%、8.1%和13.1%的份额，市值分别为123亿、92亿、81亿和79亿美元。上述四只股票在今年内分别下跌了7%、12%、2.3%和12%。而富国银行和美国运通两大银行，如果回溯一年内股价变化，更是累计下跌13％和41％。

道格拉斯·卡斯推测，6月份时巴郡股价仅5.5%的跌幅不能反映其拥有资产的缩水幅度，还有10%左右的下跌空间。卡斯的预言在两个月后兑现。巴郡的股价从今年初至今已经下跌了18％，跌幅高于同期道琼斯工业指数、标普500以及纳斯达克三大指数的11.54％、11.72％以及8.98％的跌幅。

由于巴郡上半年的股价表现是1990年以来最差的同期表现，同时又受保险业务疲软的影响，有美国分析师预计，巴郡的股价在未来12个月还会再下跌6.5％。

除了所持有金融资产缩水之外，巴郡旗下其他行业的公司也因为整体市场情况不佳而影响营收。根据巴郡第二季度财报，旗下的地毯公司Shaw Industries，第二季度的盈利下降26%至8200万美元。而来自家具、珠宝以及糖果业务的盈利，也下跌47%至2900万美元。

“需要资金不妨找巴菲特”

巴郡今年以来的表现不尽如人意，不过巴菲特仍然以前瞻性的口吻表示，要在信贷市场低迷的情况下“赚额外的钱”。

今年以来巴菲特频频出手，为企业的并购案提供融资。以至于华尔街有这样的传言，“如果需要资金，不妨找巴菲特试试，不过条件可能很苛刻”。截至今年3月31日，巴郡持有356亿美元现金，在次按风暴导致华尔街的银行迄今亏损4080亿美元的情况下，巴郡的资金正好可以填补融资空缺。

3月份，巴菲特以45亿美元买下芝加哥普利兹克(Pritzker)家族持有的马蒙控股公司(Marmon)60％股权，在6月底又把有关持股量提高至63.6%，并计划在未来五至六年内收购剩下的股权，全资拥有该公司。

马蒙旗下拥有125家子公司，经营从水处理设备到煞车鼓等多种业务。巴菲特本来已经拥有76家公司，买下Marmon之后，巴郡旗下的企业增加到200家以上。

巴郡第二季度的财报显示，持有Marmon的股权使巴郡的制造业、服务业和零售业利润增加11％至7.19亿美元。而在收购Marmon的去年同期，巴郡在上述领域的利润为6.45亿美元。

4月，巴菲特又斥资65亿美元，为糖果商Mars公司收购箭牌口香糖提供融资，其中债券投资额达44亿美元，股权投资21亿美元。债券形式的投资，为巴菲特取得高达11.45厘的利息收益，相等于高收益及高风险债券。

7月，巴菲特再次出手，协助美国最大化学企业陶氏化学(Dow Chemical)，以154亿美元收购竞争对手Rohm & Haas。巴菲特在陶氏化学的交易中取得可转换普通股的特别股，将变成陶氏的最大股东。

巴郡的财报资料显示，到第二季度结束时，其持有的现金为312亿美元。

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