巴菲特在中国的下一个猎物:10公司入选

客户世界 | 2015年7月12日 | 文库 | 评论已关闭 | 1099

||2009-02-11

近半个世纪的投资历程证明了巴菲特的投资才能，并使得他在登上“股神”宝座的同时成为股市投资的风向标：巴菲特出手之时，即为股市已具安全边际之日。

由于巴菲特8月底在接受美国CNBC电视台“财经论坛”栏目采访时曾放言：“在合适的环境下，你会在中国看到我的大量投资。”而中美能源董事长索科尔(David Sokol)在近日召开的新闻发布会上也表示，希望继续寻找像比亚迪一样有价值的投资机会。因此，“巴菲特的下一个投资目标是谁”成为投资者们的必然之问。

国泰君安近日发布的一份报告，希望借助巴菲特这位“智者”的经验让我们对未来不再困惑。

关于这位“智者”的经验，目前有很多版本的巴菲特的选股模型。其中较为成熟的是标准普尔的研究员David Braverman 的模型，该模型已运用了13年(每半年调整一次组合)。从1995年2月开始，这个模型累计收益率达到562%，而同期标普指数升幅只有205%。

该模型囊括了巴菲特的六个选股标准：市值5亿美元以上；自由现金流5000万美元以上；过去12个月的净销售利润率在15%以上；在过去三年及最近一个季度的净资产收益率至少为15%；市值增长速度必须快于未分配利润增长速度；股价必须低于未来五年现金流的折现值。

在对该模型进行适当修正后，国泰君安将其用于对A股公司的测算，在不考虑未来现金流预测的情况下，共有10只股票符合要求：深赤湾A、鲁泰A、盐湖钾肥、双汇发展、泸天化、济南钢铁、生益科技、江西铜业、贵州茅台和大秦铁路。但如果考虑未来现金流预测因素后，则只有济南钢铁符合全部六个条件。深赤湾A 和泸天化估值也较合理。