百家公司市值不足2亿分析师:并购价值显现

客户世界 | 2015年7月12日 | 文库 | 评论已关闭 | 965

||2009-02-07

随着股价的持续下跌，上市公司的市值也不断缩水，一些股权分散的公司并购价值开始显现。据WIND统计，目前有100家上市公司大股东的持股市值不足2亿元，也就是说只要投入2亿资金就可以令一家上市公司的控股权易主。但券商分析师认为，这只是理论上的并购价值，通过增持流通股份的方式实现对一家公司的控股权变更并不容易。

WIND统计显示，目前大股东持股市值不超过2亿元的上市公司有100家，低于1亿元的有38家。其中，由于股权高度分散，ST兴业的大股东持股市值不到1000万，成为当前A股市场大股东“最容易”失去控股权的公司。

从公司的资质来看，在100家控股权市值不足2亿的上市公司中，31家为ST类公司，剩余69家公司中不乏一些资产质量不错的公司，如金宇集团、宜科科技、创兴置业、领先科技、欣网视讯、物华股份等。如果某个潜在的并购方提高并购资金的比例，将有更多的优良公司进入视野。

近日，伊利股份股价连续放量跌停，对于在下跌过程中的接盘者，市场上众说纷纭。有分析称，可能是产业资本在低位吸纳伊利股份的股票为并购做准备。因为伊利股份也是一家股权高度分散，大股东持股市值过低的公司。

对此，国金证券的分析师徐炜表示，“如果出现这样的情形值得欢迎，这说明上市公司的价值得到了并购方的认可。 ”但是，对于这种并购性增持的可能性，西南证券的策略分析师张刚以及徐炜均表示很难实现。

张刚认为，从A股市场现有的法规可以看出，监管层对于恶意上市公司并购行为并不赞同。首先，当举牌者的持股比例达到5%，那么举牌者要履行信息披露的义务。这意味着，随着增持的不断进行，举牌者将不得不面临越来越高的增持成本。这显然不利于并购方的增持。另外，即便并购方获得大量股权，但是当其持股比例达到30%时，并购方将触发要约收购条款，要履行要约收购的义务。这一条也将极大地阻碍并购者的并购行动。

徐炜则表示，即便是某个并购者最终获得了控股权，他们能否获得对上市公司的控制权也是个未知数。徐炜认为，上市公司是一个涉及多个方面的利益体，这其中包括上市公司的高管、地方政府、员工等。只要其中的任何一方的利益关系无法协调，即使获得控股权，并购方就没有办法行驶对上市公司的控制权。因为上市公司的并购并不仅仅是一个获得控股权的问题。